A Warner Bros. Discovery decidiu encerrar as negociações com a Netflix e avançar na venda para a Paramount Skydance, que apresentou uma proposta considerada superior pelo estúdio. A decisão marca uma reviravolta em um processo que, até então, caminhava para a consolidação do acordo com a gigante do streaming.
Em dezembro de 2025, a Netflix havia anunciado a reformulação de sua oferta para aquisição dos ativos de streaming e estúdios da Warner. A proposta passou a ser estruturada exclusivamente em dinheiro, abandonando o modelo anterior que combinava caixa e ações. Na época, a transação avaliava a companhia em US$ 72 bilhões, com valor de US$ 27,75 por ação, e foi apresentada como um movimento que traria mais previsibilidade aos acionistas e aceleraria a aprovação regulatória. “A estrutura revisada da transação acelera o cronograma para a votação dos acionistas da WBD e oferece maior segurança sobre o valor que será entregue no fechamento”, afirmou a Netflix em carta aos investidores na ocasião.
Além da aquisição, a empresa destacava sinergias estratégicas, como a expansão do portfólio de propriedades intelectuais da Warner e a integração com a HBO Max para desenvolver planos de assinatura mais flexíveis e personalizados, além da ampliação da capacidade de produção nos Estados Unidos e em outros mercados.
Mudando a rota
Entretanto, o cenário mudou nesta semana. A Paramount, liderada por David Ellison, apresentou uma nova proposta de US$ 110 bilhões, equivalente a US$ 31 por ação e incluindo a dívida da companhia. A oferta foi considerada “superior” pela Warner, que concedeu quatro dias para que a Netflix apresentasse uma contraproposta.
Nesta última quinta-feira (26/2), a Netflix confirmou que não elevará seu lance. Em comunicado, os co-CEOs Ted Sarandos e Greg Peters declararam: “A transação que negociamos criaria valor para acionistas com um caminho claro para a aprovação regulatória. No entanto, sempre fomos disciplinados, e com o preço necessário para igualar a última oferta da Paramount Skydance, o acordo não é mais financeiramente atraente, então nos recusamos a igual a proposta”.
A proposta anterior da Netflix, estimada em US$ 83 bilhões, previa ainda a separação de ativos como CNN e Discovery, que formariam uma nova empresa independente, modelo diferente da aquisição integral apresentada pela Paramount.
Além disso, a empresa de Ellison também reforçou seu compromisso ao elevar a multa contratual em caso de bloqueio regulatório, de US$ 5,8 bilhões para US$ 7 bilhões, fortalecendo sua posição na disputa.
No comunicado, Sarandos e Peters também afirmaram: “Acreditamos que seríamos guardiões fortes das marcas icônicas da Warner Bros., e que nosso acordo teria fortalecido a indústria do entretenimento e preservado e criado mais trabalhos de produção nos EUA. Mas essa transação sempre foi uma ‘bom ter’ no preço certo, não uma ‘deve ter’ a qualquer preço.”
Foto: Divulgação
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